Neste filme encomendado por uma televisão italiana, o cineasta Federico Fellini mergulha na história do circo, pondo foco na figura do palhaço. Fellini reúne depoimentos de palhaços que um dia brilharam no picadeiro e caíram no esquecimento. Ele faz uma denúncia, cômica e trágica da decadência. Felinni mescla suas memórias com histórias reais dos palhaços mais importantes da Europa.
